京東物流之后，2021年物流行業又一大巨頭擬登陸港股。招股書顯示，安能物流為一家快運網絡運營商，主要運營中國零擔市場領先的快運網絡，為覆蓋全國的零擔服務供貨商提供及時及全面的貨物運輸服務。

招股書顯示，安能物流前身上海安能物流有限公司成立于2010年8月4日，2013年至2021年間，完成A輪至I輪融資。

根據艾瑞咨詢數據，安能物流的快運網絡2017-2020年均為中國最大的快運網絡;按貨運總量計，2020年的貨運總量約為1020萬噸，市場份額為17.2%，為中國盈利性最高的快運網絡;按2020年的毛利率計，為增長最快的快運網絡之一;2015-2020年貨運總量以約31.0%的復合年均增長率增長;按2019-2020年貨運總量增長計，為在所有的貨運合作商平臺模式下的快運網絡中增長最快的快運網絡。

零擔為零擔運輸的簡稱，指貨主需要運送的貨不足一車時產生的零星貨物交運。與快遞行業大部分市場份額由通達系、順豐等主要快遞上市企業所占領的情況相比，零擔市場并未形成寡頭競爭格局。

艾瑞數據顯示，中國是全球最大的零擔市場，2020年市場規模約為1.5萬億元，約為美國的5倍，而前10大零擔網絡市場份額卻僅為5.7%，整合與成長空間巨大，仍處于藍海競爭市場。

安能物流采用了創新的貨運合作商平臺模式，吸引區域貨運運營商以貨運合作商及代理商身份加入公司的生態系統，并賦能運營商，使公司的網絡成為中國新商業體系的關鍵基礎設施。

在該模式下，公司直接運營及控制所有關鍵的分撥和干線運輸環節，而貨運合作商則建立網點并與貨運代理商一起提供攬件和派送服務。

安能物流開發了專有的數字化工具，部署于整個營運流程，包括運營控制塔和關鍵的管理系統—羅盤系統，以整合和分析來自各種管理系統的大量運營數據，幫助管理整個網絡和平臺生態系統，提高了公司的成本效益和運營效率。

根據艾瑞咨詢數據，2020年公司零擔業務單位營業成本為591元/噸，是中國快運網絡中最低者之一。此外，作為營業成本的主要組成部分，公司的單位干線運輸成本從2018年到2020年下降了22.7%。

截至2020年12月31日，安能物流已與約26,400家貨運合作商和代理商展開合作，所服務的終端客戶覆蓋中國約96%的縣城和鄉鎮。2020年，公司的快運網絡得以覆蓋中國整個商業體系中超過360萬個終端客戶的多樣化且分布于各行各業的終端客戶群體。其中公司，2018-2020年貨運總量分別約為730萬噸、810萬噸、1020萬噸。

招股文件顯示，安能物流2018年、2019年、2020年營收分別為53.31億元、53.38億元以及70.81億元，三年貨運量分別約為700萬噸、800萬噸和1000萬噸，毛利潤自2019年起扭虧為盈，凈利潤在2020年轉正，2020年安能物流毛利潤、凈利潤分別為10.51億元和2.18億元。

在近3年安能物流零擔業務的毛利潤率呈現逐漸上升的態勢，3年毛利潤率分別為13%、14.4%和14.8%。德邦快運業務的毛利率在2020年也提升了0.35%。上述兩家公司對毛利潤上漲的解釋頗為類似，一是成本控制的發力，二是高價值用戶的挖掘。

安能物流的公司架構顯示，以董事長王擁軍和CEO兼總裁秦興華為首的管理層一共持股26.23%，此外，其股東包括多家大型投資機構和知名企業，凱雷持股2.85%，Max Choice持股7.44%，大鉦持股27.81%，鼎暉持股10.39%，CPE持股6.87%，CDF ANE持股3.13%，平安持股3.03%，NWS持股3.2%，GBA持股2.37%，高盛持股1.06%，伊利持股0.51%。