截至5月7日，上市證券公司第一季度報(bào)告已全部披露。《財(cái)經(jīng)》記者發(fā)現(xiàn)，僅就母公司凈利潤(rùn)而言，11家公司扭虧為盈，10家公司同比增長(zhǎng)300%以上，2家公司增長(zhǎng)1500%以上。如果計(jì)算扭虧為盈的公司，超過(guò)一半的上市證券公司第一季度凈利潤(rùn)翻了一番。其中，增長(zhǎng)較大的主要是中小型證券公司，2022年業(yè)績(jī)下滑較為明顯的證券公司也在今年第一季度迎來(lái)了較大的業(yè)績(jī)改善。

在頂級(jí)證券公司中，海通證券取得了最大的進(jìn)步，其凈利潤(rùn)在2022年連續(xù)下降7至10位，今年第一季度又回到了該行業(yè)的第四位。2022年，中信建設(shè)投資今年第一季度業(yè)績(jī)持續(xù)改善，凈利潤(rùn)再次上升至行業(yè)第五位，與海通證券僅100萬(wàn)元。

縱觀各業(yè)務(wù)線對(duì)券商業(yè)績(jī)提升的貢獻(xiàn)，自營(yíng)已成為主力軍。自營(yíng)投資收益的大幅下降被認(rèn)為是2022年券商業(yè)績(jī)普遍冷淡的重要影響因素之一。今年第一季度，隨著資本市場(chǎng)的復(fù)蘇，券商自營(yíng)投資收益普遍提高，為券商整體業(yè)績(jī)提升做出了顯著貢獻(xiàn)。

以第一季度歸屬于母公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)較大的東方證券為例，第一季度的投資收入從2022年同期不到1000萬(wàn)元增加到7.98億元，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)增加了525.67%至14.28億元，距離行業(yè)前十只有三個(gè)位置。2022年，自營(yíng)收入同比下降23.15%，整體凈利潤(rùn)也下降43.80%。

一季度券商業(yè)績(jī)普增

證券公司今年披露的2022年年報(bào)和2023年第一季度報(bào)告大多呈現(xiàn)“一冷一熱”的局面——收入、凈利潤(rùn)等主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2022年普遍下滑，2023年第一季度報(bào)告復(fù)蘇。

根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)披露的2022年證券公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，2022年全行業(yè)140家證券公司的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別比2021年下降21.38%和9.7%。

但從券商第一季度報(bào)告來(lái)看，大部分券商業(yè)績(jī)下滑已停止，部分券商業(yè)績(jī)明顯復(fù)蘇。

據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者梳理，從歸母凈利潤(rùn)來(lái)看，今年一季度排名前十的券商是中信證券(54.17億元)、華泰證券(32.45億元)、國(guó)泰君安(30.41億元)、海通證券(24.34億元)、中信建投(24.33億元)、招商證券(22.60億元)、中金(22.57億元)、中國(guó)銀河(22.49億元)、廣發(fā)證券(21.57億元)、東方財(cái)富(20.29億元)。其中，中信證券以54.17億元排名第一，華泰證券以21.72億元排名第二。

海通證券是頭部證券公司中排名提升最快的。2022年，其凈利潤(rùn)一度降至行業(yè)第十，只剩下51.96億元，不到2021年的一半。今年第一季度，歸屬于母親的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)62.24%至24.34億元，接近2022年總利潤(rùn)的一半，也上升至行業(yè)第四，2019-2021年繼續(xù)排名行業(yè)第二。

第一季度歸母凈利潤(rùn)排名緊隨海通證券之后的中信建投，是為數(shù)不多的2022年業(yè)績(jī)較好、2023年第一季度業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的券商之一。2022年，中信建投實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入298.72億元，同比下降7.72%，優(yōu)于行業(yè)平均13.66個(gè)百分點(diǎn)。其中，投資銀行業(yè)務(wù)逆勢(shì)增長(zhǎng)2.96億元，同比增長(zhǎng)5.6%，在券商行業(yè)排名前五。今年第一季度，中信建投業(yè)績(jī)?cè)俅翁嵘詺w母凈利潤(rùn)為例，以57.78%的同比增長(zhǎng)率排名前十。

近年來(lái)，中信建投在龍頭券商中業(yè)績(jī)排名明顯提升。以營(yíng)業(yè)收入為例，2019年仍以136.93億元排名行業(yè)第13位，2020年?duì)I收增長(zhǎng)近百萬(wàn)元排名第九，2021年再排名第一至第八，2022年再排名行業(yè)第五。

經(jīng)過(guò)2022年收入、凈利潤(rùn)33.34%和39.85%的下降，前十大券業(yè)?？蛧?guó)信證券今年一季度業(yè)績(jī)大幅提升。從歸母凈利潤(rùn)來(lái)看，130.42%的增長(zhǎng)幫助其躋身行業(yè)第12位，成為前12家券商中唯一增長(zhǎng)率超過(guò)100%的。

申萬(wàn)宏源也因2022年業(yè)績(jī)大幅下滑而錯(cuò)過(guò)前十名，今年第一季度業(yè)績(jī)大幅回升。2022年，歸屬于母親的凈利潤(rùn)下降了70.32%，行業(yè)排名也下降到了第14位。然而，今年第一季度，歸屬于母親的凈利潤(rùn)增加了87.77%，排名第11位。

自營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)提振業(yè)績(jī)

今年以來(lái)，龍頭券商業(yè)績(jī)普遍提升，大部分中小券商也迎來(lái)了主營(yíng)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的穩(wěn)步提升。而且由于中小券商基數(shù)相對(duì)較小，其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)往往大于龍頭券商。

根據(jù)《財(cái)經(jīng)》記者的梳理，就歸屬于母公司的凈利潤(rùn)而言，上市券商中有11家扭虧為盈。除東方財(cái)富和華林證券下跌，金龍股份持續(xù)虧損外，其余均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，排除2022年頭部券商和逆勢(shì)增長(zhǎng)的方正證券等個(gè)別中小券商，其余券商增長(zhǎng)100%以上，10家增長(zhǎng)300%以上，4家增長(zhǎng)500%以上。;與2022年同期相比，長(zhǎng)江證券和太平洋證券的增長(zhǎng)率超過(guò)1500%。

具體來(lái)說(shuō)，天豐證券、長(zhǎng)城證券、國(guó)元證券、華西證券、東北證券、西部證券、紅塔證券、西南證券、江海證券、湘財(cái)股份、國(guó)盛金控等11家證券公司在截至5月7日披露2023年第一季度報(bào)告的證券公司中，扭虧為盈。排除上述數(shù)據(jù)后，第一季度歸屬于母親的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)100%以上的公司有17家，行業(yè)前十的證券公司是長(zhǎng)江證券(1522.01%)、太平洋(1503.35%)、東興證券(628.25%)、東方證券(525.67%)、工業(yè)證券(430.09%)、中泰證券(424.00%)、東吳證券(412.84%)、華創(chuàng)陽(yáng)安(396.97%)、國(guó)金證券(380.09%)和國(guó)海證券(333.19%)。

長(zhǎng)江證券第一季度歸屬于母親，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為1522.01%，主要得益于公允價(jià)值變動(dòng)收入的大幅改善。2022年第一季度虧損7.56億元，今年第一季度利潤(rùn)7.05億元，主要得益于交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)收入的增加。但長(zhǎng)江證券的投資收益并未改善，第一季度虧損0.56億元，2022年同期仍盈利0.56億元。

投資收益的下降也是2022年收入和凈利潤(rùn)分別下降26.10%和36.65%的主要原因。2022年，長(zhǎng)江證券自營(yíng)業(yè)務(wù)虧損8.35億元，絕對(duì)虧損在披露年報(bào)的券商中排名第二。

第一季度歸屬于母公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)1503.35%的太平洋，2022年業(yè)績(jī)也不樂(lè)觀，凈利潤(rùn)虧損4.63億元。在2022年年度報(bào)告中，太平洋總結(jié)了凈利潤(rùn)虧損的原因：資產(chǎn)減值準(zhǔn)備和預(yù)期負(fù)債的計(jì)提、部分遞延所得稅資產(chǎn)的終止和確認(rèn)。營(yíng)業(yè)收入下降總結(jié)為三點(diǎn)：一是受市場(chǎng)整體環(huán)境的不利影響，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入下降;二是股權(quán)投資損失;三是股權(quán)融資業(yè)務(wù)和債券承銷業(yè)務(wù)進(jìn)展未達(dá)到預(yù)期，導(dǎo)致投資銀行業(yè)務(wù)收入下降。

2022年，東方證券、中泰證券等多家證券公司的業(yè)績(jī)也大幅下滑，今年一季度明顯改善。

一些業(yè)內(nèi)分析人士表示，從2016年至2018年資本市場(chǎng)低迷和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)紀(jì)尤其是中小型經(jīng)紀(jì)業(yè)績(jī)下降較為常見(jiàn)，對(duì)公司本身的整體影響相對(duì)有限，關(guān)鍵是隨著資本市場(chǎng)的復(fù)蘇，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)的可持續(xù)快速改善，如果資本市場(chǎng)反復(fù)沖擊能保持一定的抗周期性，通過(guò)寒冷的冬天到達(dá)春天。

根據(jù)今年第一季度報(bào)告的數(shù)據(jù)，隨著資本市場(chǎng)的復(fù)蘇，大多數(shù)證券公司的業(yè)績(jī)有了顯著改善，但一些證券公司未能實(shí)現(xiàn)他們的愿望。例如，華林證券第一季度歸屬于母親的凈利潤(rùn)下降了57.59%。

華林證券第一季度業(yè)績(jī)的下降主要是由于投資收入和投資銀行業(yè)務(wù)費(fèi)用凈收入的下降。前者從2022年同期0.65億元降至0.37億元，跌至40%以上;后者從0.53億元降至0.11億元，只剩下20%;總收入下降0.70億元，占總收入下降的80%以上。

但華林證券2022年業(yè)績(jī)優(yōu)于行業(yè)平均水平，證券行業(yè)收入和凈利潤(rùn)分別下降21.38%、在9.7%的情況下，華林證券歸屬于母親的凈利潤(rùn)只下降了3.94%，營(yíng)業(yè)收入上升了0.17%。今年第一季度降低華林證券經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的自營(yíng)業(yè)務(wù)是2022年收入逆勢(shì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。2022年，華林證券實(shí)現(xiàn)自營(yíng)收入1.4億元，比2021年增長(zhǎng)近1億元。2022年華林證券的收入和凈利潤(rùn)分別為13.98億元和4.65億元。

無(wú)論是2022年券商業(yè)績(jī)的普遍下滑，還是今年第一季度券商業(yè)績(jī)的顯著提升，自營(yíng)業(yè)務(wù)都是一個(gè)重要的影響因素。今年第一季度，上市券商總利潤(rùn)近500億元，2022年同期虧損。2022年，只有平安證券、方正證券、東方財(cái)富等少數(shù)券商實(shí)現(xiàn)了自營(yíng)投資收益的正增長(zhǎng)。